一年来，我一直向一些证券金融圈内的朋友推荐一本书，理由是它可能对业务有所帮助。而近来美国股市几近崩溃，我觉得有必要让大家分享书中的智慧。
　　这本书叫《悲观博士考夫曼论货币与市场》。
　　作者亨利·考夫曼原是个德国犹太人，为避免纳粹的迫害，20世纪30年代后期随父母来到美国。他获得了金融学博士后，在20世纪60年代初加入了所罗门兄弟公司。
　　而在那时，华尔街比目前的中国股市还要重“实践”，正儿八经的系统研究根本没有。于是，考夫曼组建了所罗门公司的研究部，以利率和其他许多金融动态指标的预测赢得了信誉。
　　“悲观博士”（严格来说是“死亡博士”）的由来，是缘自于20世纪70年代末和80年代初，考夫曼经常在媒体上发表对金融过热的担忧，而对投资者而言，对看空言论极为忌讳，很怕影响了“信心”，所以考夫曼很快成为金融圈内即让人敬畏又让人憎恨的人物。
　　要在一切金融狂热中始终保持头脑清醒不是件容易的事，他应具备非同一般的洞察力，而这种洞察力和定力往往来自于历史，来自于对金融界周期性发作的过热现象规律的把握。
　　正如大投机家索罗斯的评价：“ 亨利以其一贯的缜密分析向我们证明了历史上形形色色昙花一现的‘新经济’是怎样发生、发展，直至破灭的”。亨利·考夫曼确实把金融史和现实的金融分析融为一炉，发表了许多真知灼见。
　　例如，现在中国股市的大小机构都开始关注市场流动性问题，有不少人将自己做庄的股票卖不出去，全归咎于外部原因，如政策多变等等。殊不知，考夫曼早就警告过“金融机构的领导人应当识破所谓在证券市场一切都可以买卖的幻觉，应积极地同它们作斗争。”
　　“在流动性充足、市场反弹似乎永无止境的时候，风险好像十分遥远。但是，当市场形势变得不大妙，流动性迅速枯竭的时候，中层经理们常常会千方百计地掩盖资本市场流动性丧失的问题，他们简单地根据‘挂牌’价格计算资产的市值，而回避了真实交易只能在低得多的价位上成交的事实。当高级经理们真正理解了形势的严重性之后，常常为时晚已，面对亏损的头寸无计可施。”
　　我们注意到，凡是对金融史大彻大悟者都会对投资者能够始终保持理性表示怀疑，考夫曼也不例外。他旗帜鲜明地表示，应当对那些断言“时代不同了”的人提高警惕，每一代的利润追逐者都试图发明一种新的模式，希望其风险与回报的比例比以前更理想。
　　但我们从历史经验中学到的是，“这只不过是一种别出心裁的无知。”
　　还没有完全破灭的美国股市泡沫再一次证明了这一点。