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 “鸡”年精挑细选开放式基金 |
| 专栏－－Value基金评级小组 |
各大基金公司已经陆续披露了其投资组合，这是我们观察各只基金过往年度业绩、投资喜好的难得时机。
截至2004年12月31日，开放式基金（不包括货币市场基金）在第四季度遭遇大面积赎回，在已开放赎回的96只基金中，共有82只基金出现了净赎回，只有14只基金出现了净申购，96只基金净赎回171.2亿份。在所有的开放式基金中，赎回比例最大的是天治财富增长基金，其基金份额2004年9月30日为8.36亿，到年底则为2.90亿，份额变动率达65.25％。从Value本月基金排名看，该基金综合排名在3个月平衡型基金中位列倒数第二。除了天治财富增长之外，“挤入”平衡型基金3个月综合排名倒数三甲行列的还有博时增长及国泰金马基金。从统计看，博时价值增长基金第四季度份额变动率达22.36％，绝对赎回金额达7.17亿，国泰金马份额变动率为11.99％，赎回1.33亿。
从我们的统计看，不包括保本及货币市场基金，所有的股票、平衡、债券基金第四季度份额变动率超过20％的有10家，其中像天治财富增长、博时价值增长四季度基本上在Value同类基金业绩比较中处于下风，可见基金业绩确实是投资者作出赎回判断的指标之一。
当然，平心而论，在去年大熊市背景下，老基金的业绩大部分在伯仲之间，以业绩论英雄也不过是五十步笑百步，关键是我们看到一些综合业绩排名始终不靠前的基金赎回比例并不如想象中的高。这里值得一提的是合资基金公司旗下的基金品种，我们发现，除了像上投摩根这些去年下半年新发的基金能够在Value同类基金综合排名中较领先外，大部分合资基金业绩与内资基金相比并不占先，甚至部分合资基金综合排名一直以来基本上处于中下游水平，但这些合资基金份额缩水比例远低于大部分内资基金。从统计看，合资基金在去年四季度份额变动率基本都小于10％，超过这个比例的仅为一些债券型合资基金。其中像海富通精选、景顺优选股票的基金份额实现了正增长。显然，即使“基民”投资兴趣不高，合资基金赎回比例不高并非偶然。究其原因，离不开“营销”二字。
营销不仅仅是指通过大小媒体输出基金公司品牌、新老产品卖点，更包含对客户服务的层面。据了解，现在各基金公司普遍比较重视媒体，但在客服上基本上没有一套完整的策略及重点。其实我们的基金精英们随便想想都应该明白：基金可以当消费品模式促销，但基金显然不是一般的消费品，商店里卖出一个冰箱，如果不是坏的是不能退货的，但投资者买了你的基金要“退货”是不需要理由的，如果想要投资者对你情有独钟，就要时常去关心他、浇灌他，让他感受到你很在乎他的存在。如果投资者在享受投资收益的同时，能够在视野上、生活上也有所收获，业绩变动赎回这一份“呵护”显然是不够的，这些忠实的老基民不就是最佳的持续营销对象吗？至少Value所接触的合资基金公司都非常重视客服，下了不少血本，比如周报、月刊、季刊、小手册、漫画台历等等，当然内容制作方面有许多技巧，Value希望更多的基金公司能把客服放到公司战略的重要位置上，有想法的不妨来电来函和我们探讨。
Value最后需要提醒投资者的是，营销是否合你胃口固然是持有或赎回基金与否的理由，但不要忘了回报率才是选择基金的首要因素。纵观近年来基金的表现，业绩排名靠前的基金份额基本是中等规模的，2004年更是如此。比如去年业绩名列前茅的合丰成长基金，其基金份额至去年年底不过4亿出头。因此，投资者在选择基金时，应当充分关注基金的规模，规模过大很容易影响基金未来的收益，投资者不应有“越大越好”的误解，同时应密切留意基金是否由于规模过大而回报落后于同类可比基金。在比较两个相似的基金之后，投资者不妨选择规模较小的，特别是小盘股基金，因为基金规模过大对其回报的负面影响更大一些。这一观点也得到了晨星等海外基金评价机构的一致认同。
Value中国基金排行榜基金分类标准：
保本型基金：基金契约中承诺保本的基金
债券型基金：基金契约中投资债券的上限超过80％的基金
股票型基金：基金契约中投资股票的上限超过70％的基金
基金契约中不符合保本型、股票型和债券型划分标准的为平衡性基金。
Value基金排行榜咨询电话：021－50907385 E-mail:：value@china.com
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