不过，我们敢为天下先，再次作番尝试，只是不作“最佳”、“最有价值”、“最有影响力”这类措辞热烈的取向，而是以“最受关注”这样较中性的权衡，来表达中国基金业的别样秩序

　　Value基金评级小组已在本刊的2005年4月号和5月号连续发表了《44位中国开放式基金资深经理》和《2005年适宜投资的15只基金》两篇封面故事，这是最后一篇。

　　Value从2002年7月便开始从事中国基金业的各项排名工作，这几年来主要是以客观数据为基础，公开透明可量化的原则为标准，没有渗入任何主观意图。直至2005年春，我们开始展开各种调查，希望多整理出一些有关中国基金业的头绪来。

　　《44位中国开放式基金资深经理》需要的“主观性”因素最少，我们主要是在基金经理职业生涯的持续性上做了文章。目前基金经理的跳槽过于频繁，让基民们不知所措，我们希望建立某种基金经理档案，来观察这些人的一举一动。另外，我们也设置了一个“基民痛苦度”的小排名，没有用很学术化的风险计量公式，而是采取了基金净值的最大跌幅来表示风险度。因为从常识来说，基金与股票一样，它们下跌得越深，持有人就会越恐慌，当他们实在忍受不住时，就会将其抛出，从而造成了实际损失。也就是说，基金净值的最大跌幅即便不是基民可能造成的最大损失，也是行为金融意义上的最大痛苦程度。

　　由于《44位中国开放式基金资深经理》是从尽可能长的时间跨度和基金经理人在各家基金公司的综合表现来排名，这引起了一些读者和同行的误会。例如，有位基金经理在现岗位上表现很一般，人们就很奇怪我们为什么仍给他很靠前的排名，是不是有什么“猫腻”？其实，只是他在过去的岗位表现十分优异而已。

　　当然，有人会说，我们最希望知道是现在的哪位基金经理最出色啊。很容易，你只要查询每月value的基金排行榜，查出对应的基金经理即可。

　　所以，不同的标准和观察方式，会得出不同的排名，它们都是力图在纷乱的现象中整理出某种秩序。

　　同样，《44位中国开放式基金资深经理》也想做出在value基金排行之外的某种特色来。例如，在value每月排行榜中，没有将基金规模作为一项评价指标，在《2005年适宜投资的15只基金》中，我们将华安现金富利是内地目前最大的货币市场基金这一特点指出来，让可能没那么“专业”的基民有个投资依据，这未尝不是件好事。又如，在value月度排行榜中，不可能依所有的基金产品分门别类进行排名，而兴业的可转债基金就在《2005年适宜投资的15只基金》中得到了关注。

　　比起上述两个排名，我们这次的工作非常棘手。众所周知，对于绝大多数基金公司而言，总经理是最重要的角色，而到目前为止，我们还没有看到有机构或媒体对他们作为一个集体进行观照和排序，原因不外是难有可量化或让大家信服的标准。而且，中国股市熊了这些年，基金公司虽没像券商那般朝不保夕，但也难以获得大成功，作为基金公司的头头脑脑，头上也缺了点光环，引不起公众和投资者的兴趣。

　　不过，我们敢为天下先，再次作番尝试，只是不作“最佳”、“最有价值”、“最有影响力”这类措辞热烈的取向，而是以“最受关注”这样较中性的权衡，来表达中国基金业的别样秩序。

　　为此，我们采访了不少基金业内和与之有关的人员，主要包括基金从业者、保险公司投资人士、证券业者、记者和基民，让他们说出心目中的人选。由于我们作出不直接公开他们身份和个人意见的承诺，所以大家交流得非常充分和彻底，下面是经“抽象”过的评选结果。

南方基金管理公司总经理
高良玉：

　　1965年出生，经济学硕士，经济师。1991年至1993年在中国人民银行金融管理司股票处工作；1993 年至1997年11月任中国证监会发行部副处长；1998年3月任南方基金管理有限公司副总经理，1999年3月起任公司总经理。
　　首先进入我们视野的是南方基金管理公司的总经理高良玉。他似乎在基金业内赢得了不错的口碑，一些基金从业人员都认为南方基金公司四平八稳，面面俱到，投研、营销产品开发和客服等方面都做得不错，综合能力很强。同行相轻，自古皆然，但一位基金公司的总经理也坦承南方基金公司是他们学习的榜样，确实不易。
　　这有事实为证，在市场份额方面，2004年9月南方基金公司管理总规模340亿元，达到整个基金业总规模的十分之一。从产品创新角度观察，第一只债券型基金、保本型基金和LOF基金，皆出自南方基金（当然，也有人认为这与高良玉的中国证监会渊源有莫大的关系）。
　　媒体记者对高良玉的印象也不错，这点很有意思。因为高良玉在2005年1月很不幸地与中国证券业“头号”腐败分子证监会官员王小石联系在一起，《财经》杂志指出时任中国证监会发行部副处长高良玉在1995年下半年被指控向拟上市企业购买原始股，上市后卖出，以赚取差价。而且，《财经》质疑中国证监会没有采纳检察机关不能让高在会里工作的意见，直到他后来进入南方基金。
　　不过，与公众和媒体对王小石的口诛笔伐相比，人们并没有乘机抨击高良玉，尽管基金作为日益沉沦的股市的象征和主力机构，一直成为人们牢骚和愤怒的宣泄口之一。这也容易理解，高良玉仅是利用职权方便买些原始股，这种行为在今天的中国可是多了去了。在愤世嫉俗的人眼中，中国证监会和其他相关权力机关的所有人员可能都有嫌疑。所以，高良玉安然过关，并不是公司的财经公关很成功，而是大家觉得没必要小题大做。
　　高良玉最得意的营销手笔是在2004年8月28日在北京主办了一次王菲的演唱会，现场播放了“王菲的歌不可不听，南方基金不可不买”的宣传片，大大出了番风头。
　　对于一直极为谨慎的保险公司投资人士而言，高良玉的强势作风也有隐忧，也就是他若有所变动，南方基金公司会怎么样？
　　高良玉还有一个直言不讳的特点，喜欢谈投资谈股票尤其是个股，而最后一点是一般基金从业人员所不敢面对公众媒体的。高良玉顾不了那么多，他曾谈到过去中兴通讯跌到13、14元时，南方基金勇敢杀入，而现今大量基金抛弃五矿，让股票又有了流动性，南方基金又大量买入，等等。

表1：南方基金旗下基金情况
名称 类型 成立时间 初始规模 最新规模 管理费 净值 累计净值 分红情况
南方稳健 股票型 2001-09-28 34.88亿 32.33亿 1.5% 1.0696 1.2446 5次共17.5%
南方宝元 债券型 2002-09-20 49.02亿 10.21亿 0.75% 1.0433 1.1053 2次共6.2%
南方避险 保本型 2003-06-27 51.92亿 31.42亿 1.2% 1.0248 1.0648 2次共4%
南方现金 货币型 2004-03-05 80.40亿 318.25亿 0.33% / / /
南方积极 股票型 2004-10-14 35.34亿 21.85亿 1.5% 0.9952 0.9952 0
基金开元 封闭式 1998-03-27 20亿 20亿 1.5% 1.0585 1.9675 5次共90.4%
基金天元 封闭式 1999-08-25 30亿 30亿 1.5% 1.0817 1.4467 3次共36.5%
基金金元 封闭式 2000-03-28 5亿 5亿 1.5% 0.9921 1.0231 1次共3.1%
基金隆元 封闭式 2000-07-24 5亿 5亿 1.5% 0.9337 0.9337 0
社保基金 社保101、201组合
封闭式基金4只，共60亿份额，年约9000万收入
开放式基金5只，约414亿份额，年约2.28亿收入
合计9只基金，共474亿资产管理规模，年约3.18亿总收入
数据来源：（Value）杂志统计

易方达基金管理公司总经理
叶俊英：

　　1963年生，法学硕士。历任中国南海石油联合服务总公司企业管理部科长，广发证券有限责任公司投资银行部总经理、广发证券有限责任公司董事副总裁。目前任易方达基金董事总经理。
　　第二位值得关注的基金公司总经理是易方达基金公司的叶俊英。易方达原来还是后起之秀，但随着博时基金公司2004年的惨败，易方达迅速崛起，叶俊英和投资总监江作良受到大家的关注。
　　易方达的成功主要依赖于重仓持股，而且是旗下基金交叉持股，如中联重科、扬子石化、上海机场、中集等，这也是让一些业内人士颇有微词的地方。交叉重仓持股，成功和失败的经验都有，美国大牌基金经理彼得·林奇就喜欢这么干，而且很成功。但在中国证券和基金业中，失败的例子比比皆是，重仓股的投资失败是许多券商破产的直接原因之一，而博时、华安等基金公司也因此大起大落。中国股票还有一个特点，就是众多机构和投资者喜欢“跟庄”或跟势做，被追随的对象往往一战成名，如过去的庄家吕梁或德隆，等到树倒猢狲散，流动性往往成了大麻烦。
　　叶俊英对易方达投资成功的关键却别有看法，他解释为是重视研究，并且对自己公司是一所大学校的形容颇为满意。
　　在业绩是硬道理的代客理财业中，只要易方达屡战屡胜，叶俊英就能一直牛下去。不过，他接受媒体采访在谈到基金公司的股权稳定时，重点提到了员工持股，这多少让人觉得叶俊英过于志得意满，毕竟，易方达的成功还刚刚开始，毕竟他们的业绩也是相对而言，毕竟公司高管的收入不菲。当然，关于最后一点，只是我们的一种猜想而已。

表2：易方达基金旗下基金情况
名称 类型 成立时间 初始规模 最新规模 管理费 净值 累计净值 分红情况
易方达平稳增长 股票型 2002-08-23 46.78亿 23.38亿 1.5% 1.1620 1.3120 6次共15%
易方达策略成长 股票型 2003-12-09 20.35 12.36 1.5% 1.1340 1.1940 3次共6%
易方达50 指数型 2004-03-22 50.46 46.98亿 1.2% 0.8504 0.8504 0
易方达积极成长 股票型 2004-09-09 11.58亿 11.42亿 1.5% 1.0435 1.0435 0
易方达货币 货币型 2005-02-02 36.16 36.22亿 0.33% / / /
基金科翔 封闭式 2001-04-20 8亿 8亿 1.5% 1.3246 1.4046 1次共8%
基金科汇 封闭式 2001-04-20 8亿 8亿 1.5% 1.5293 1.5568 1次共2.6%
基金科讯 封闭式 2001-04-20 8亿 8亿 1.5% 1.1969 1.1969 0
基金科瑞 封闭式 2002-03-12 30亿 30亿 1.5% 1.1766 1.2686 3次共9.2%
封闭式基金4只，共54亿份额，年约8100万收入
开放式基金5只，约130亿元规模，年约1.39亿收入
合计9只基金，共184亿资产管理规模，年约2.20亿收入

嘉实基金管理公司总经理
赵学军：

　　1966年生于天津，经济学博士。历任天津通信广播公司电视设计所助理工程师、外经贸部中国仪器进出口总公司经济师、北京商品交易所信息处长、天津纺织原材料交易所总裁和法定代表人。1998年进入证券业，先后任北京证券有限公司基金部总经理助理、大成基金管理有限公司副总经理。2000年10月进入嘉实基金管理有限公司担任董事总经理，同时担任中国证券业证券投资基金业委员会委员，中国证券业协会监事。
　　比起可能太过直率的叶俊英，嘉实基金公司的赵学军要“内敛”得多。赵学军在很多人眼里是个证券业外行，因为他在1998年才正式进入这个行业，2000年10月担任嘉实公司的总经理。但“外行”未必不能领导内行，甚至比内行还要好，因为在业内，嘉实公司的基金管理业绩和公司收入都名列前茅。
　　赵学军深知“绝不做第一”或闷声发大财的真谛，行事低调，老谋深算，尽管他的年龄只有40岁。在难得的一次与网民的对话中，赵学军提到了公司有创奇迹的念头，并举例说美国总统肯尼迪在60年代说出了登月球想法，而1972年得到了实现。不过，赵学军更关注的是公司管理的严谨性，即员工要尊重职业、领导、客户、下级，具体表现之一是员工上班必须穿西装。
　　2005年3月9日，赵学军不动声色地将嘉实从本土基金公司变成了合资基金公司，对象是德意志银行下属的德意志资产管理公司。

表3：嘉实基金旗下基金情况
名称 类型 成立时间 初始规模 最新规模 管理费 净值 累计净值 分红情况
嘉实成长收益 股票型 2002/11/25 20亿 16.73亿 1.5% 1.0955 1.2455 5次共15%
嘉实稳健 股票型 2003-07-14 10.3亿 9.36亿 1.5% 1.044 1.11 4次共7.5%
嘉实增长 股票型 2003-07-09 9.4亿 11.79亿 1.5% 1.1530 1.2840 4次共13.1%
嘉实债券 债券型 2003-07-09 5.8亿 1.80亿 0.6% 0.9430 0.9430 0
嘉实服务增值 股票型 2004-04-01 80.02亿 84.8909亿 1.5% 0.929 0.929 0
嘉实浦安保本 保本型 2004-12-01 12.95亿 11.12亿 1.0% 1.020 1.020 0
嘉实货币市场 货币型 2005-3-19 29.47亿 29.47亿 0.33% / / /
基金泰和 封闭式 1999-4-8 20 亿 20 亿 1.5% 0.9778 1.5028 4次共41.8%
基金丰和 封闭式 2002-3-15 30 亿 30 亿 1.5% 1.0486 1.0636 1次共1.5%
社保基金 社保106、206组合
封闭式基金2只，共50亿份额，年约7500万收入
开放式基金7只，共约167亿份额，年约2.08亿收入
9只基金，共217亿资产管理规模，年约2.83亿收入

华安基金管理公司总经理
韩方河：

　　研究生学历，高级经济师。历任上海市物价研究所所长，上海市物价局政策研究处处长，上海国际信托投资公司证券总部副总经理、证券投资信托部总经理，现任华安基金管理有限公司董事、总经理。
　　我们关注的第四位基金公司总经理是华安的韩方河。如果搜查一下google，会发现有关韩方河的新闻最多的是在2001年下半年，当时华安成为首个发行开放式基金的公司，而且这一年韩方河因此成为《上海证券报》的十大财经新闻人物之一。但华安的好运也由此暂时结束，之后重仓股下跌，基金管理业绩下滑，人事变动多多，都让外人莫名所以。
　　好在瘦死的骆驼比马大，华安基金公司中仍有一批训练有素的管理人员，在韩方河的领导下，在2004年底似乎有望走出低谷。尤其是在货币市场基金的激烈竞争中，华安现金富利在营销和业绩上都有突飞猛进之气象，到了2005年第一季度突破360亿元，远远甩开同行，让人看到了华安的潜力和能量。

表4：华安基金旗下基金情况
名称 类型 成立时间 初始规模 最新规模 管理费 净值 累计净值 分红情况
华安创新 股票型 2001-09-21 50亿 24.95亿 1.5% 0.976 1.106 4次13%
华安180 指数型 2002-11-08 30.94 18.01亿 1% 0.8780 0.9980 3次12%
华安富利 货币型 2003-12-30 42.53亿 332.57亿 0.33% / /
华安宝利 股票型 2004-08-24 11.3亿 4.99亿 1.2% 1.0490 1.0490 0
基金安信 封闭式 1998-06-22 20亿 20亿 1.50% 1.0647 2.2917 6次共122.7%
基金安顺 封闭式 1999-06-15 30亿 30亿 1.50% 1.0574 1.6194 5次共56.2%
基金安瑞 封闭式 2000-07-18 5亿 5亿 1.50% 0.9016 0.9716 1次共7%
基金安久 封闭式 2001-08-31 5亿 5亿 1.50% 0.875 0.875 0
封闭式基金4只，共60亿元规模，年约9000万收入
开放式基金4只，共约410亿份额，年约1.71亿收入
8只基金，共470亿资产管理规模，年约2.61亿收入

博时基金管理公司总经理
肖风：

　　1961年出生，博士研究生。1989年起先后在深圳康佳电子集团股份有限公司、中国人民银行深圳经济特区分行工作， 1993年进入深圳市证券监管办公室工作，历任副处长、处长、证管办副主任。1998年4月起负责筹建博时基金管理有限公司，任副董事长、总经理。
　　博时基金公司的总经理肖风更是个大起大落的人物。在2000年10月前，他领导的博时公司风头最健，但《基金黑幕》让他和博时基金成为众矢之的。令人惊异的是，肖风和它的团队再次崛起，博时价值增长基金2003年的投资回报率超过了34%，一时间，博时基金成为基金企业内的最大品牌。据说，当时的博时基金是惟一一家可以不看代销银行眼色行事的基金公司。这引起了《华尔街日报》记者的兴趣，专门写了一篇肖风和博时基金的特写，文风有点偏离该报的一贯中庸作风，显得很有倾向性（不过写得还是很好）。
　　到了2004年，肖风和博时基金又让人大跌眼镜，他们不顾宏观调控和股票剧烈下挫的影响，坚持持有上海汽车等周期性股票，极大地影响了博时基金的业绩。对此，有人认为是肖风想再现当年投资成功的奇迹，把上海汽车看成了第二只“长虹”，也有人认为肖风对旗下基金经理控制的力度不够。
　　不管怎么说，肖风戏剧性的事业波折可看性很强。

表5：博时基金旗下基金情况
名称 类型 成立时间 初始规模 最新规模 管理费 净值 累计净值 分红情况
博时增长 股票型 2002-10-09 30.47亿 24.11亿 1.5% 1.046 1.194 4次共14.8%
博时裕富 指数型 2003-08-26 51.23亿 39.24亿 0.98% 0.8790 0.9290 1次共5%
博时现金收益 货币型 2004-01-16 62.8亿 86.01亿 0.33% / /
博时精选 股票型 2004-06-22 61.02亿 53.46亿 1.5% 1.0016 1.0016 0
博时主题 股票型 2005-01-06 12.08亿 11.22亿 1.5% 1.018 1.018 0
基金裕阳 封闭式 1998-07-25 20亿 20亿 1.5% 1.0366 1.9796 6次共94.3%
基金裕隆 封闭式 1999-06-15 30亿 30亿 1.5% 0.9641 1.35 2次共38.9%
基金裕元 封闭式 1999-09-17 15亿 15亿 1.5% 1.1252 1.5732 4次共44.8%
基金裕华 封闭式 1999-11-10 5亿 5亿 1.5% 1.1002 1.1995 3次共9.9%
基金裕泽 封闭式 2000-03-27 5亿 5亿 1.5% 1.2583 1.3683 1次共11%
社保基金 社保102、108、202、501组合
封闭式基金5只，共75亿份额，年约1.12亿收入
开放式基金5只，共214亿份额，年约1.97亿收入
10只基金，共约289亿资产管理规模，年约3.08亿收入

国联安基金管理公司总经理
先 江：

　　2005年，合资基金公司已有赶超中国本土基金公司之势，在明年的Value评选中，合资基金总经理极有可能占有半壁江山，但今年我们还缺乏必要的时间。我们姑且以中国第一家合资基金公司国联安基金总经理先江为代表，表达一点关注的理由和方向。
　　先江是北京人，国际关系学院第一届毕业生。他较早地进入国际投资界，并深受外方安联德累斯登银行的信任，在赴任国联安前，他已在德累斯登银行旗下的德盛安联（台湾）证券投资任执行董事和总经理，并干了近三年。先江与我们所关注的绝大多数基金公司总经理不同，他确实很放权，并不事必躬亲。
　　先江把自己的品位融入了基金行销中，例如在北京举办弥赛亚音乐会和创办文化气息浓厚的客服杂志《德盛理财》，别具一格。
　　先江面临的挑战也是几乎所有中外合资基金总经理需要面对的，主要有二：一是如何协调好中外方股东的关系，二是如何利用外资股东全球化的投研平台。

表6：国联安基金旗下基金情况
名称 类型 成立时间 初始规模 最新规模 管理费 净值 累计净值 分红情况
德盛稳健 股票型 2003-09-19 36.66亿 15.25亿 1.5% 0.949 1.009 2次共6%
德盛小盘 股票型 2004-04-12 83.25亿 73.97亿 1.50% 0.915 0.915 0
开放式2只，共90亿资产管理规模，年约1.33亿元收入
数据来源：（Value）杂志统计

　　最后，我们试着推出2005年度基金行业最佳从业人员与团队。

　　在最初的计划中，我们设计了最佳客服奖、最佳电子商务奖等极细分化的排名，但我们很快发现推出的时机还不成熟。于是，我们只评出最佳投研团队和最佳营销团队。

Value2005年度 最佳投研团队易方达基金管理公司

　　Value2005年度最佳投研团队属于易方达基金公司，其投研特点，我们在评论该公司总经理叶俊英时已有叙述。当然，我们也在一定程度上同意一些保险公司投资部门人士的观点，那就是其他几家中外合资基金投研平台比易方达更为稳健和规范。可惜，我们还不能深入调研这些公司，只能留待明年了。

Value2005年度 最佳营销团队国联安基金管理公司

　　评选最佳营销团队，我们也颇费思量。像南方、嘉实、华安等基金公司都有不错的营销表现，但我们最终还是选择了国联安公司营销团队。理由是，第一、在与代销行的关系处理方面极有专业水平，如在首发基金时为工商银行进行高水平的基金营销培训，至今仍让后者印象深刻；第二、强调高水准地对原有客户的持续互动和服务，《德盛理财》杂志无疑应为目前业内最高水平的客服杂志；第三、营销团队有自己独特的理念、目标和坚持，等等。这些理由，并非我们的主观印象，也是不少同行的评价。

Value2005年度 最佳从业人员邵杰军华安基金管理公司常务副总经理

　　2005年度的最佳从业人员是华安基金公司的常务副总经理邵杰军。评选邵杰军，我们有些用意。基金理财强调专业，而专业能力的一个重要凭据是经验，尤其是像医术和投资这类带有“艺术性”和“直觉”的专业领域。遗憾的是，在今天强调接轨和国际化的市场舆论中，我们许多在本土市场投资研究多年的专业理财人士的经验似乎在贬值，这明显是有失偏颇的。邵杰军1993年便进入基金业，曾任申万证券基金总部总经理助理，管理过可投资房地产的“老基金”、封闭式的“老基金”和开放式的“老基金”，他在华安基金公司分管过研究，现在又分管营销。邵杰军历经十多年的中国基金业的风波曲折，也是业内人员一个有意味的符号。