德意志银行与中国的渊源由来已久，该行早在1872年即在上海设立分行，当时的业务集中在为中德之间的进出口提供贸易融资方面。1894年，德意志银行为清政府发行铁路债券，在此后的1898年还帮助“红顶商人”盛宣怀发行银票。1981年，该行在德国银行中率先在北京建立了办事处。20世纪80—90年代，德意志银行参与了一系列中国项目融资与银团贷款交易，中国主要企业客户包括宝钢集团、中国银行、中信公司、中国石化和北京燕莎中心等。德意志摩根建富还牵头为上海海星造船公司发行H股，筹资2.08亿马克。该行自2001年3月从高盛聘请张红力为董事总经理兼任投资银行大中华区主管、取代以经济研究见长的丁玮后，中国业务峰回路转，在财务顾问、股票承销、房地产金融、资产证券化和QFII等领域获得全面突破。而张红力也在2、3年中接连晋升，现任德意志银行亚太区（日本除外）全球银行业务总裁兼中国区主席，负责整个亚太地区客户关系、现金管理、贸易融资和证券服务以及资本市场业务和产品、项目融资与投资级别借贷和并购业务的管理。作为首位外资银行界人士，张红力现为全国政协委员（2003年3月当选）、全国青联委员、北京市政府金融工作委员会顾问、黑龙江省省长金融经济顾问等，他的社会职务也为该行拓展各项业务提供了便利的条件。
　　目前，德意志银行在华主要投行客户包括中国财政部、信达资产管理公司、华能集团、中国人寿、中芯国际、神华集团、东风汽车与民生银行等，该行取代摩根大通成为华能国际的财务顾问后， 2003年3月聘任瑞银集团全球能源与电力业务银行家钱于君为其公用事业企业融资主管以加强团队实力；同年4月，德意志银行又聘请原里昂证券中国研究部主管李晶担任中国股票研究及产品业务董事总经理，配合推动其在华的QFII业务。曾在国务院发展研究中心、世界银行和国际货币基金组织等机构任经济学家，拥有乔治城大学经济学博士学位的马骏则在德意志银行负责大中华区宏观经济分析。

不遗余力组建团队

　　基于大中华区整体策略的考虑，德意志银行在业务团队的组建上不遗余力：2002年4月，该行亚洲股票研究组招募雷曼兄弟科技投行业务组的Kishore Suratkal和美林全球科技股销售董事Simon Chaplow为行业负责人。与此同时，德意志银行还挖来了汇丰银行金融业分析师Jonathan Lee和原ING霸菱中国研究主管Hoong Yik Luen。为了加强台湾地区企业融资业务，该行先后网罗了里昂证券台湾研究主管Ken Chan和瑞士信贷第一波士顿投行业务负责人Johnny Lee。2003年9月，德意志银行宣布由原瑞银集团北京首席代表李纯纯接替张红力，出任该行中国区总经理； 张红力2004年3月升任德意志银行投行业务亚洲区总裁后，该行中国区投行业务由大中华区董事、中国部联席主管翟隽与王亚谦共同领导。同期，为了拓展不良资产处理业务，德意志银行还从高盛挖来执行董事欧力飞（Oliver Weisberg）出任该行董事、中国区战略投资主管，隶属于亚洲不良资产业务负责人Peter Tolhurst。在高盛之前，欧力飞还曾在摩根士丹利与瑞士信贷第一波士顿任职。同年6月，德意志银行为了加强亚太地区股票业务，台北分行招聘了Max Wang与Daniel Chang为副总裁、现金交易业务主管和科技、中小型股分析师。之前，Wang曾就职于瑞银证券、荷银证券和美林。Chang为汇丰银行企业融资与股票销售部的电子行业分析师，为了招募优秀人才，德意志银行“挖墙脚”甚至挖到了自己的客户身上。后者曾当面对阿克曼表示不满，阿克曼说，“如果对你造成伤害我们道歉，但德意志银行见了好人不挖的话就没有今天。”张红力对此的解释是：遇到好人就挖，并且以此为傲。
　　继担任中国石油的独家财务顾问、帮助管理投资140多亿美元的西气东输管道项目后，德意志银行还获得了广东电网和中国人寿海外上市的联席承销商资格。该行在国际大行中率先进军内地房地产金融市场——2002年11月，德意志银行亚洲房地产直接投资部收购了中国首家提供住房抵押贷款服务的中外合资公司——惠泽中国控股有限公司近30%的股份，并计划在之后3年将其持股比例增至48%。通过参股，德意志银行间接介入了中国住房按揭业务，从而在包括住房抵押在内的零售市场取得了竞争优势。2003年1月，德意志银行与信达资产管理公司签署了资产证券化和分包一揽子协议，涉及债权余额25.52亿元人民币，由该行主持在境外发债，争取在未来3—5年实现项目的全部回收。作为首个资产证券化项目，此举标志着中国内地在资产证券化和利用外资领域的重大突破。
　　德意志银行是台湾地区QFII交易量最大的投资银行，由于拥有在台湾地区操作QFII的成功经验，该行下属德意志证券亚洲公司2003年4月15日向中国证监会正式递交了资格申请。2003年8月，德意志银行在取得QFII资格与2亿美元的投资额度后，同年10月又成为QFII托管行。张红力认为，境外投资者会谨慎选择优质的内地上市公司进行投资，包括金融、房地产、港口、日用品、电信器材和家用产品等领域的龙头企业。由于A股相对于H股而言价格较高，因此，有H股的A股肯定不在该行的考虑范围之内。

中国业务成绩骄人

　　对于德意志银行的中国业务而言，用“辉煌”来总结2003年的投资银行业绩并不为过。在全球债权资本市场，该行是中国财政部2003年15亿全球债券发行中欧元债券的主承销商和独家账簿管理人；在财务顾问领域，德意志银行出任华能集团竞标收购澳大利亚两大发电厂50%股权项目的独家财务顾问，由其担任财务顾问的另一个中国重要项目——西气东输也取得了阶段性的成果。2003年圣诞节前夕，中国人寿首次公开发售的巨大成功对德意志银行尤其具有突破性意义——Dealogic的亚洲年度股票承销额排行榜显示，因担任中国人寿IPO的簿记行，德意志银行得以排名第8位，该行在2002年时还未挤进榜单的前10名。
　　2004年3月，德意志银行在推动中芯国际完成筹资规模达18亿美元的IPO的同时，战胜花旗集团、高盛等5家外资大行，与美林、中金公司共同获得中国最大煤炭生产商——神华集团的纽约与香港20亿美元公募业务，此项IPO的承销收入将达7000万美元；同年4月，该行与美林及中金又被东风汽车集团聘为上市顾问，目标在海外集资7.5—10亿美元。同期，该行还完成了台湾第一商业银行1.3亿美元住房按揭证券的发行。利用中国衍生产品市场的新规定，德意志银行已向中国监管机构提出申请，以求获得代表当地公司和投资人进行金融衍生产品交易的许可，领先于摩根士丹利、高盛、美林和瑞银集团等投资银行进入这一新生市场。2004年5月，德意志银行和摩根士丹利在投标中胜出，购得中国建设银行账面价值为人民币40亿元的不良资产。据悉，建设银行此次采用封闭式投标、无底价竞卖的方式出售的不良资产中97%是房地产资产。出售按照地域分组打包，建行保留有不出售的权利。处理这批“已清理资产”是中国政府尝试改革其金融体系并准备让银行赴海外上市的一部分，这次处理的“已清理资产”是中国内地首次出售拖欠贷款人抵押的担保品。知情人士表示，建行会从德意志银行和摩根士丹利接受大约13亿元或资产面值的34%，该数据高于政府机构出售给海外投资人所获的8%至9%的资产面值，但低于建行最初估计的50%至70%的资产面值。
　　同年7月，上海汽车工业（集团）公司选定德意志银行、摩根士丹利和美林担任首次公开募股的牵头经办行，计划通过在香港整体上市，募集资金约10亿美元。这是2004年德意志银行继中芯国际、民生银行、神华集团与东风汽车之后在华的第5宗上市大单。在海外债券发行市场，该行的内地团队也取得了突破——2004年7月，德意志银行与花旗集团、高盛和汇丰担任中国进出口银行10年期、“基准”额度为10亿美元的全球债券的联席牵头经办人。同期，中国财政部也指定该行与法国巴黎银行、瑞银集团负责规模达20亿美元的全球债券发行中欧元计价债券部分的交易。德意志银行还独家承担了新奥燃气4.75亿港元可转债及e龙公司6210万美元纳斯达克IPO的交易。
　　德意志银行的在华企业并购业务也初见成效。2004年，该行在著名全球私人资本运营公司凯雷投资集团（Carlyle Group L.P.）收购徐工集团（内地最大的工程机械制造商之一）控股权的交易中，出任凯雷的财务顾问。同年10月，该行又协助上汽（集团）公司支付5.28亿美元收购韩国双龙汽车公司（Ssangyong Motor）48.92%的股份，此项交易既是中国汽车企业的首次国际并购，也凸现了德意志银行将其中国业务优势扩展到其它市场的实力。

大力挤进基金市场

　　除此之外，德意志银行还看好中国基金业的发展，正就从事内地基金公司后台运营的外包业务与相关部门进行沟通。该行亚太区信托与证券服务部境内托管服务董事总经理Elisabeth Chai认为，在全球范围内，作为资产管理机构的基金公司，其核心目标即是开发产品、明确分销渠道、提供良好的客户服务。随着基金业的不断发展，市场上新型金融工具逐渐丰富，市场的发展势必会引发对后台运营的技术维护与调整的要求增多，因此，将这部分业务外包给专业的公司来运作，不仅能够更明确地划分基金公司各部门间的职责和独立性，改善公司治理结构，而且还能够促进成本的优化管理以及技术的有效传递与改良，从而增强基金公司的核心竞争力。目前，在全球范围内，基金管理费逐渐呈现下降的趋势，而运营成本则有所上升。成本的增加主要是技术成本和工资水平的上升所引起的，管理费用的下降，迫使基金管理人通过各种渠道有效管理成本的支出。在这种趋势下，基金运营采取外包的商业模式将成为内地基金业与国际接轨、改善公司治理结构、培育核心竞争力的重要选择。
　　在张红力的积极努力下，德意志银行董事长兼执行委员会主席约瑟夫·阿克曼、全球投资银行业务总裁麦克·科尔与亚太区CEO贝达勤等高层管理人士频繁访华，阿克曼还担任了北京市市长国际企业家顾问（2002年末）；张红力则获邀成为北京市政府金融顾问（2003年10月）。2003年4月，德意志银行宣布任命朱彤担任中国区首席运营官，全面参与该行中国业务发展战略制定，并负责在华的运营控制和整体业务的全面协调。1968年生于北京的朱彤出生于外交官家庭，1990年北京外交学院毕业后进入外交部翻译室，担任江泽民、朱镕基等国家领导人的翻译，并曾在纽约联合国总部任职。如同张红力所言，加入德意志银行后，朱彤通过她丰富的外交经验和出色的事务组织协调能力，在协调业务平行发展的同时，帮助德意志银行在华迅速确立了国际领先银行的品牌形象。
　　针对境外机构投资者的需求，德意志银行在上海召开了规模超过瑞银集团的“中国概念”大会（2004年2月），汇集了超过600位来自全球26个国家和地区的基金经理（代表公司管理的资产总值超过10万亿美元）与135位来自亚太地区的公司及跨国集团的代表。
　　面向政府监管部门领导、业界专家与同行，德意志银行在北京举办了“银行风险管理实务”（2004年6月）；针对跨国公司客户，该行在上海举办了“增长战略及电子解决方案”研讨会（2003年11月）。
　　此外，在社会活动方面，德意志银行在举办高尔夫球邀请赛（2003年10月）和邀请中国交响乐团在北京国图音乐厅举行迎新年交响乐晚会（2003年12月）的同时，还将在欧洲取得巨大成功的足球启蒙教育——“校园足球发展计划”引入中国，准备在3年内推广到内地80多个大中城市近万所学校，最终使全国3.7亿青少年成为该计划的参与者和受益人。2003年10月，德意志银行为启动仪式提供了25万美元赞助，这是该行首次在华举行的大规模公益活动，此举使德意志银行成为第一家应邀在天安门广场赞助官方活动并因此登上中国邮票的外资金融机构。
　　作为德意志银行亚太地区慈善捐赠计划的一部分，该行于2004年11月向中国友好和平发展基金会捐赠了50000欧元，设立“金钥匙视障儿童教育基金”，用于黑龙江省视障儿童的教育事业，通过接受平等教育和技能培训，实现就学、就业愿望，获得生活的信心和能力。
　　2004年11月，德意志银行北京分行正式开业。同年8月，该行中国业务管理委员会召开首次全体会议，藉此加强各部门之间的互相了解，发挥不同业务合作的协同效应。张红力表示，德意志银行在拥有上海、北京分行的基础上，其人民币存款已足够向企业客户发放贷款，该行的中国投行策略会继续集中在银行、保险、能源、化工、交通运输及高科技和服务业等战略性行业上。
　　德意志银行于2005年2月28日至3月4日在北京举办了规模空前的2005“中国概念”论坛，吸引了800多家国际投资机构的代表——其管理的资产超过10万亿美元，约占全球资产总值15%，为境内外基金经理与140余名中国行业资深人士会晤提供契机。德意志银行大中华区董事总经理、股票部主管李晶在谈及对中国股市的看法时表示，该行看好基础设施、消费品及公共事业板块的利润增长前景；对于电信产业经过结构重整后将创造理性的市场环境也保持乐观态度。同年3月，德意志资产管理公司参股嘉实基金管理公司的协议正式签署，资产规模超过300亿元的嘉实将成为内地最大的合资基金公司。德意志资产亚洲（日本除外）总裁兼全球执委蔡秉华透露，德意志资产管理公司将先持有嘉实基金少数股份，并拥有增持股份达到目前政策所允许上限（49%）的优先权。在本地团队的构建方面，德意志银行除了积极从业界聘用资深银行家外，也已开始招收内地主要商学院培养的MBA担任Associate。在业务表现出色的同时，张红力希望德意志银行能够为自己、银行和客户以及行业，也为国家有所贡献，做到“make difference”（因你而变得不同）。