两次抛铜对铜价影响不大

　　近期期货市场中最引人关注的事件当数国储抛铜，为缓解当前国内铜供应紧张的状况、满足国内消费需求，国储2005年11月16日和23日分别以公开竞价方式销售2万吨国家储备铜，从两次竞拍的影响来看，伦敦铜和沪铜都不同程度地受到了一些影响。从第一次竞拍的价格可以看出，作为试探，第一次国储竞拍抛铜对打压沪铜价格还是较有效果的，毕竟沪铜价格并没有跟随当时的伦敦铜一齐上涨，出现了滞涨现象。而伦敦铜却不予理会，第一次竞拍前后一直在加速上涨，从4,000美元左右上涨了近200美元。
　　但在11月23日国储第二次竞拍铜的前一天，即22日的隔夜，伦敦（LME）铜却提前作出反应，大跌了110美元，23日盘中最低探至4,015美元。由于国储定于23日举行第二次拍卖，在隔夜LME铜受此影响大跌的带动下，拍卖当天，沪铜各主力合约全部低开，午盘时在多头不断平仓和空头开仓的情况下开始放量下跌，盘中最低探至跌停价（4%），最终报收于跌停价附近。主力601合约下跌了1,420元，报收于35,610元，当天我国现货市场报价为37,900-38,200元，较22日下跌了750元。在市场笼罩着浓厚的空头氛围之际，国际商品基金开始多头回补，23日和24日，伦敦铜连续两天上涨了近200美元，报收于4,200美元之上，重回上升通道，距离历史新高仅28美元；沪铜则在伦敦铜的带动下，各主力合约奋力收复失地，出现调整结束的迹象，截至27日，沪铜主力601合约报收于36,700元，较23日收盘价上涨了1,100元，而现货市场报价为38,000-38,500元，价格开始缓慢回升。沪铜后期显然难以摆脱跟涨态势，只要伦敦铜能够维持强势，就算国储继续抛铜，沪铜下跌的幅度也不会很大。

国际基金增强做多信心
LME铜价大跌后迅速涨回

　　巴克莱资深人士11月22日称铜价仅在半山腰，由于近期全球经济的增长、短期的供应紧张和低库存等因素，铜价将继续上涨。调查显示，中国和OECD国家在内的主要铜消费国的经济增长状况乐观，加上供应的紧张和可能继续下滑的库存以及汇率因素，铜价可能继续保持在高位。随着中国数千万人口将从农村进入城市，巨大的基础设施建设投入和继续保持高速增长的GDP，构成铜等基本金属消费的有力支撑因素。LME行政总裁在23日辟谣称，中国某媒体关于中国不得不在12月21日前交割20万吨铜的报道是“市场传言和猜测，不知道这一数据来自何处，但这个数据当然不是来自LME”。可见这两位资深人士的一番话对LME铜价短期的向上牵引力是很明显的。

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（全文请参见《Value》杂志。）