庞大的国际商品期货指数基金近来频繁进出商品期货市场，通过不断买入黄金期货以对冲日益显现的通货膨胀风险的投资策略主导着整个国际黄金市场的技术走势，由此推动国际金价不断上涨。特别是自2005年9月上旬起，国际黄金市场结束了自2005年年初438美元/盎司位置开始的在410-449美元/盎司区间内上下盘旋长达8个月之久的宽幅震荡整理走势，连续飚升，已经达到540美元/盎司的高点，走出了一波近十多年来所罕见的大牛市行情。

牛市行情波澜曲折险象环生

　　从2005年9月1日至21日，经过连续20个交易日的上涨，国际金价已从431美元/盎司的低位迅速上涨到471美元/盎司，上涨了近40美元/盎司，涨幅达到9%左右。之后市场开始围绕着468美元/盎司，在455-480美元/盎司的区间内再次展开蓄势整理，盘整时间长达一个半月。期间，国际金价曾多次上试475美元/盎司的高位，试图上攻480美元，也曾屡次下试460美元底线位，出现破位下行的险象。
　　11月4日，国际现货黄金最低曾一度下探455美元/盎司，正当市场普遍担心国际金市将有可能结束本轮中级行情而向下跌落之时，一股巨量资金蜂拥入场，并由此推动金价快速上涨，国际金市再次呈现出“牛”气冲天的动人景象，国际现货、期货黄金价格及国内市场金价也屡创新高。11月25日，国际现货黄金乘纽约市场感恩节休市之机，一举创出1987年12月以来的新高496.75美元/盎司，距离500美元的整数关口仅一步之遥，而国内市场的金价也已站到了128元/克的上方。12月12日，伦敦金价升逾540美元/盎司，再度打破近25年的历史高位。
　　持续飚升的金价引起了国内众多投资人的关注，而黄金投资则已成为当前国内投资理财市场最为炙手可热的话题。

上涨走势不受周边市场影响

　　黄金是一种被广泛应用于电子电器、化工医疗、航天航空、计算机信息技术及珠宝首饰领域的材料，历史上曾长期担负过世界货币的职能。

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（全文请参见《Value》杂志。）