2004年以来，人民币理财业务已经成为商业银行中间业务的竞争热点，四家国有商业银行以及大多数股份制商业银行都已经介入这一新型业务领域。
　　广义的人民币理财产品是指银行借助股市、汇市、债券、基金和期货等多个金融子市场，利用多种投资工具和组合来为投资人实现资金（资产）的增值，达到作为金融服务中介的商业银行与投资人的双赢。狭义的人民币理财产品则专指银行依托其雄厚的资金和债券业务实力，以银行间债券市场上的高信用等级人民币债券（如国债、金融债、央行票据、其他债券等）的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。本文仅讨论狭义的人民币理财产品。
　　人民币个人理财业务始于2004年10月中国光大银行推出的“阳光理财B计划”，其半年期产品收益率为2.4%，一年期为2.8%，分别是同期银行储蓄存款收益的1.58和1.76倍。由于其安全性高、收益稳定，迎合了普通百姓的投资需求，迅速获得了市场的认同。当年11月，招商、华夏、中信、民生、兴业等中小商业银行纷纷跟进，虽然各家产品的相似性很强，但市场整体需求却在不断上升。从2004年9月到12月的短短3个月时间里，人民币理财业务就达到了300亿元的规模，成为该年商业银行中间业务的最大亮点。2005年年初，四大国有银行开始介入人民币个人理财市场，人民币理财服务竞争全面铺开，但毋庸讳言，股份制银行凭借其先发优势占据了早期绝大多数的市场份额。
　　从数量上来看，光大银行、招商银行、民生银行和中信实业银行等股份制商业银行是人民币理财产品发行较早、种类和期数较多的银行，四大行推出时间较晚，在产品设计上也体现出不同于股份制银行的一些特色：（1）在市场定位上，呈现出“大银行抓大客户，小银行抓小客户”的明显差异。工行和建行首期产品的认购起点均为5万元，目标直指中高端人群。相对于几家股份制商业银行的1万元或1千元的起购金额来说，国有大行的起点比较高。（2）在预期收益率方面，四大国有银行并不占优势。以一年期产品为例，四家银行中只有建行的预期收益率高于3%，工行仅为2.5%。以兴业银行“万利宝”人民币理财产品为例，1年期产品预期收益率为3.2%，扣除管理费之后客户预期净收益为3.0%，而三家国有银行一般需要认购5万元或10万元以上才能达到这一预期收益率。（3）国有银行首期设计的人民币理财产品流动性有所提高。如建行的“利得盈”1年期产品共设了3个提前终止日，投资者如果临时需要变现可终止投资。

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（全文请参见《Value》杂志。）