国际金价最近突破600美元／盎司大关，这使得黄金投资成为市场瞩目的焦点。自古以来黄金就是一种计价的单位，虽然后来其交易功能被货币所取代，但各国货币的发行仍是以黄金的储量为标准，其计价的功能亦得以延续。据GFMS统计， 2004年的全球黄金总需求较2003年增加了6%，若按美元计算则涨了19%。黄金净零售投资方面也较前年上升了15%。随着全球金矿供应量逐年下滑、新的黄金蕴藏地的开发尚需时日，使得供给方面更为吃紧。而今年在亚洲（尤其是中国、印度两个名列需求量前三名的国家）、拉丁美洲经济成长持续看好、油价也呈现高点的情形下，全球黄金需求可望持续成长，黄金价格可望持续攀升(见表1)。
　　比起一般传统意义上的避险保值工具如公司债、政府公债、定存长期等，黄金不但拥有较高的报酬率，而且其价格也不易受利率的影响。黄金本身与股市的联动性并不是很大，也许在市场多头时，大多数资金会流向股市造成黄金价格下跌，但稀有性使其价格仍能保持一定的水准；相反，当市场空头时，黄金就能发挥其保值抗通胀的特性，金价会大幅上涨。相对于目前世界上大多数的保值避险商品而言，拥有此种特性的投资品种并不多。
　　投资黄金传统上以购买黄金条块的方式为主，但黄金条块保存不易，若放在银行保险箱里，需负担不低的管理费，是相当不划算的投资方式，所以，以直接持有黄金本身作为投资的人越来越少。台湾近期也推出了较为方便的黄金投资渠道——黄金存折，目前发行银行仅有中国商业银行及中信局，以一公克黄金为基本交易单位，买进卖出都不收手续费，不课税，买卖价差为百分之一。除了无法使用高杠杆操作使投资更加效率化以外，其交易时间也仅局限于银行上班时间，只适合小额投资者操作。
　　与其他金融商品相比，黄金期货的优势在于杠杆程度较高，除了须缴交保证金之外，购买时机的选择也相当重要。目前仅有美国纽约商品交易所、东京工业品交易所、巴西商品及期货交易所推出黄金期货选择权，规模并不大，投资策略上也必须考量权利金部位。上述两种投资方法虽可使用高杠杆取得高获利，但相对而言，所需承担的风险也很大，若投资者对走势没有相当的研究，很容易出现大幅损失。
　　目前市场上较为风行的黄金投资标的为黄金基金、黄金ETF。黄金基金以投资开采金矿公司及黄金相关产业为主，除了其股价与金价息息相关外，投资者还必须注意公司经营方面的风险，由于存在较多不确定性，其股价波动幅度比黄金本身还大上数倍，适合较积极的投资者。黄金ETF则是结合黄金及ETF的特性衍生出来的产物，除了拥有ETF低风险、低管理费、信息高透明性、高流动性等特性之外，其交易方式也相当简单，再加上黄金本身抗通胀、保值的特性，是一个可攻可守的投资标的。凭借黄金与美元的反向联动关系，黄金ETF在过去这段时间的绩效十分良好。

表1：近20年美元下跌时金价的变动情况
年份　　　　 美元涨幅(%)　　 黄金涨幅(%)
1987-1988　　 -17.56　　　　　 24.53
1990-1991　　 -10.78　　　　　 -4.6
1994-1995　　　-8.39　　　　　 -1.92
1995-1996　　　-4.46　　　　　　1.02
1998-1999　　　-5.5　　　　　　-0.28
2002-2003　　 -12.76　　　　　 24.77
2003-2004　　 -14.66　　　　　 19.37
2004-2005　　　-6.98　　　　　　5.54
平均幅度 　　　-9.87　　　　　　8.55

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（全文请参见《Value》杂志。）