市场评论：2006年4月

　　当我看到4月10日《金融时报》的头版标题时，我感到一刹那的迷茫。“商品价格就要飞涨”——它的标题写道。我首先想到的是，我是不是把日期看错了——应该是4月1日，这是一个愚人节的玩笑。但，这确实是4月10日，而不是4月1日。
　　然后我想，也许它们是给了我一份1999年春季时的《金融时报》。当时商品价格都沉在底部，原油是10美元／桶。让读者想起来你曾经在1999年价格下跌、所有人都不看好时预测到了将要到来的商品大牛市，这确实是非常好的市场营销手段。但是，它的日期却明白无误地写着2006年。这时我想起来，《金融时报》的姊妹出版物——《经济学人》，1999春季的一期封面上的标题是“淹死在石油中”。据说，尽管在过去两年中，原油的价格下跌了一半，但“10美元/桶可能还是太乐观了。我们可能将跌向5美元/桶”。它所没有说的是，当石油创出新低时，它的价格就要飞涨，你将在今后7年中赚6倍。
　　难道还有谁会觉得奇怪？经历了50年中商品价格最大的上涨后，当石油成为“6倍宝”，当铜价已是4年前的4倍，当银价和糖价一样是3年前的3倍，当橙汁在过去两年中翻番之后，商品价格“现在”“就要飞涨”，养老基金争先恐后地将一部分资产配置到商品中去。

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（全文请参见《Value》杂志。）