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 外汇期权投机体验 |
| 特别报道－－傅瑜 |
小民的大视野
什么是现在最大的赚钱机会？20世纪80年代，我国政府放开商品市场价格，做个体户就能赚钱；90年代，政府放开证券市场价格，认购证和股票创造了一时的神话；1999年年末，政府放开房地产市场价格，它的上涨把我国居民的消费带入了百万元级。纵观改革开放以来的历次机遇，都是政府对某一重要要素市场的开放，那么，目前还有这样的机遇吗？有。在哪里？也许就在汇改。
汇率市场和利率市场共同决定着资金价格这一最为重要的要素市场的开放程度，目前我国正在进行的汇率市场改革正是一次较之先前商品市场开放、房地产市场开放更为重大的历史机遇，如果它也能像以前一样带给我们赚钱的机会，它又会表现在哪里呢？
小民一直关心着我国的汇改进程，希冀从中发现一些机会。近期三家商业银行新推出的个人外汇产品引起了我的兴趣。虽然形式不同，但三种产品都有一个共同的特点——带有杠杆的外汇交易，它打破了原有的政策禁区，在汇改大背景下具有重大的意义。它们分别是建设银行的个人外汇远期交易，5,000美元为起点，10倍杠杆；交通银行的个人外汇保证金交易，2,000美元为起点，5倍杠杆；招商银行的个人外汇期权业务，7美分为起点，20-100倍杠杆。
通过比较和尝试，小民发现外汇保证金交易与原来的外汇买卖（“外汇宝”）无异，只是放大了资金的倍数而已。外汇远期交易起点有所提高，建行升贴水的报价也更加专业化，不适合小民尝试。唯有个人外汇期权（下称“期权”）起点较低，波动幅度也较大，操作相对简便，小民可以一试，于是经历了两个月的“惊心动魄”。
……
（全文请参见《Value》杂志。）
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