如果把资本市场比作汪洋中航行的一条船，投资者就是希望到达财富彼岸的乘客，上市公司就是压舱物。没有足够份量、足够优质的上市公司，船就有倾覆之虞。
　　一些曾经作为资本市场压舱石的上市公司，经过时间的检验，被发现不过是些镀金以求高价的赝品，因此，股改之后洒扫一新的中国内地资本市场决意除旧迎新，恭请大型国有上市公司镇守A股市场，这就是目前大型国有上市公司从境外市场回归被视作对境内投资者一桩功德无量的好事的理由。这些回归的公司成为管理层的救市良方，成为投资者的信心之源——中国内地资本市场进入又一轮造市运动。与以往不同的是，此次造市运动借重新估值之名而行，变得更科学更理性更符合资本市场的要义。但只要稍有记忆的人就不难发现，从催生美国萨班斯法的安然、世通事件，到催生内地股改的中科创业、德隆系，也都是以大为美的，大与市场成熟、道德高尚是两码事。
　　国有大型上市公司被重新估值的基础究竟是什么？是这些公司已经通过市场手段发生了脱胎换骨的变化，还是公司治理结构完全遵照成熟资本市场的要求而行，官企色彩逐渐褪却？还是国有股不再一股独大，可以按照市场方式进行并购重组？这些我们都没有看到，却看到了这些公司的价值因为回归而发生了翻天覆地的变化。有哪些投资者在A股与H股市场的价值重估中获益，又有哪些群体成为名义上的获益者与事实上的牺牲者？在管理层明确表态A+H成为今后大型国企上市通行路径之后，在中铝等企业纷纷从H股回游A股市场之后，搞清这一问题对于清醒地理解中国内地资本市场的现状极有裨益。这一问题甚至有助于我们理解在A股上市的大型国有控股公司究竟怎样才算尽到了对于国民应尽的责任，这些资源独占型企业究竟应该在中国内地资本市场甚至中国的经济大潮中扮演怎样的角色？

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（全文约4,500字，请参见《Value》杂志）