如果某种风险突然出现在人们面前，大家都会非常警觉，而如果某种风险长期相伴我们而行，时刻相伴在我们左右，我们可能会对此视而不见。通货膨胀就是后一种。
　　前段时间，深圳沃尔玛一些门店开始出现买不到“益民”牌豆腐和豆浆的现象，作为深圳豆制品的第一品牌，益民豆腐颇受家庭主妇们的欢迎，益民从沃尔玛失踪在市民中引发了一阵小风波。益民公司的解释再明白不过了：因长期生产成本过高，公司决定从2006年6月1日起对上述两个产品提价1-2角，但沃尔玛采购总部一直不同意，一些门店因此停止进货益民产品。
　　如果我们经常读报就会发现，进入2006年，跟老百姓生活密切相关的商品的涨价现象慢慢开始多了起来。光明牛奶涨价了，多美滋奶粉涨价了，国产冰箱涨价了，空调涨价了，装修材料中的木地板和瓷砖涨价了，小五金工具涨价了，白糖涨价了……如果我们经常去超市的话，会发现以前狂打折的商店前打折的促销广告慢慢变得越来越不大方了，去7—11便利店买早餐时，会发现1.5元、2元的面包不知什么时候已变成2.5元、3元了。如果你对这些不太敏感的话，至少对你自己家的房子值多少钱会比较关注，你一定会惊讶为什么政府政策频出，自家的房子还是能卖个好价钱。曾几何时，大家还只担心今天买的东西明天会变得更便宜，而在未来相当长的一段时间内，它将被另一种担心所取代。如果在2003年至今的商品市场大牛市中，大多数投资者还只是作为一名看客，现在的通货膨胀已经开始加速进入我们的生活。如果你只愿相信从政府公布的CPI数据中反映出来的通胀水平，而不相信自己在生活中的所见所闻，那就不是一个实事求是的投资者。
　　按照货币主义者的理解，通胀首先应该是一种货币现象。中国现在每年M2增长18%-20%，GDP每年增长10%左右，多出来的那8%-10%只有两种出路，一种是通过货币流通速度的下降来吸收，余下的就只能表现为通货膨胀。货币的流通速度是一个相当稳定的变量，虽然有证据显示货币流通速度有轻微的下降趋势，但并不能明显地吸引多余的流动性。说到底，过多的流动性只能被不断上涨的物价所吸收，最终出现全面通胀只是迟早的事情。

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（全文约1,700字，请参见《Value》杂志）