说起瑞士，大家印象最为深刻的应该是它近两百年来一直顶着的“永久中立国”的光环，担当全球最著名也是最传统的避风港，而作为瑞士货币的瑞郎近年来却并未显示任何“中立”的迹象，在美元数波大起大落的走势中，瑞郎往往显示出较欧元更为敏感的特性，上涨时涨势迅猛，下跌时往往也成为领跌货币。2007年的第一个月里，美元再显“一月效应”，而瑞郎也大幅退守400个点。投资者不禁要问，中立国货币不中立，瑞郎这是怎么了？
　　除了精密的手表行业外，瑞士的银行业近年来也取得了举世瞩目的成就，瑞士联合银行和瑞士信贷银行在世界银行业中占据领先地位，而瑞士的个人银行业务更是受到众多富豪名流的青睐。人们乐意把资金存入瑞士的银行，而在过去相当长的一段时间内，特别是在美国遭遇9·11恐怖袭击后，瑞郎基本上成了外汇市场中避险货币的代名词，一旦世界各地局势稍有动荡，流动资金便会涌向瑞士，令瑞郎汇价不断攀升。瑞士是传统上通货膨胀率较低的国家，因此，当国际金融市场出现动荡时，国际游资也愿意进入这样的避风港稍作停留。不过时过境迁，如今美元似乎在避险功能上逐渐取代了瑞郎，由于美国的资本市场相对更为稳健并且具有吸引力，因此当世界局势不稳时，资金更多地选择了美国，而不是瑞士。投资者不禁要问，避险国货币不避险，瑞郎这是怎么了？

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（全文约3,000字，请参见《Value》杂志）