时　间：2007年6月15日
地　点：深圳招商大厦五楼
管理层：秦晓（招商银行董事长）、马蔚华（行长）、李浩（副行长）、兰奇（董事会秘书）
股东大会议题：2006年公司经营情况以及2006年年度利润分配方案

管理层和股东交流记录：
　　问：公司的利润分配派息率是否偏低？是否考虑送股？公司是否应该像平安一样聘请外籍人士？
　　秦晓：我们目前的分红率是25%-35%，我们这样分红主要是考虑到香港很多人喜欢现金分红。从银行的经营角度分析，我们现在正处于高速发展阶段，净资产要求20%以上的增长，每年要新增网点50个至100个，我们信用卡的发展也需要投入资金。
　　我们公司中也有外籍人士，是我们的董事，如周光辉、阎兰都是外籍华人。

　　问：公司用人制度是如何建设的？
　　秦晓：我们2005年的人员流动率是7%，高管流动的主要原因一是激励机制不够，二是职务的原因。招行提供了一个较好的激励机制，期权、职务升迁等都有很好的规定和执行办法。另外，行业的规范需要我们去努力，现在的行业竞争有点滥。我们有自己的文化、品牌，我们高度关注人员流动的现象，但是，我们对此并不担心。
　　马蔚华：媒体报道的我们的高管流动是事实，但其观点有些悲观，银行进入白热化的竞争阶段，境外的法人银行纷纷开始进入中国，招行成为外行挖人的对象。人员的流动没有什么异常，也是早就预料到的，人才的流失会引起董事会、监管部门的重视。从海外来看，优秀的企业往往向整个行业贡献大量的优秀人才，GE就向社会贡献了200多名CEO，花旗也为银行界贡献了许多人才。我们目前人才流失率为7%，干部流失率不到3%。作为一个发展了二十年的银行，公司目前没有太多的职务可以安排，有些人老是上不去，只好到兄弟银行任职。从另一方面说，人才流动也是好事情，老人走了，有利于年轻人接班。

　　问：此次加息的幅度是存款大于贷款，对公司有何影响？
　　马蔚华：对于利率政策，我们认为央行处于自身的考虑进行调控，中国目前已进入加息通道，物价指数抬头，资本市场火爆，这对招行带来的是正面影响。我们的活期存款占比为83%。5月份存款利率有所提高，加息主要是针对定期存款，我们活期+通知存款占到50%以上，存款比重决定加息对我们不会有太大的影响。

　　问：公司的快速扩张还需要补充资本金吗？
　　秦晓：我们目前的资本充足率为11.4%，核心资本充足率为9%，发展速度比五大行快。我们要求效益、规模均衡发展，要实现贷款保持20%的增速，未来3-4年内不需要股本融资。我们会考虑股本的扩张带来的影响，会加大发行金融次级债来解决资本的需求。

　　问：能否介绍一下公司的发展竞争策略？
　　马蔚华：我们的金葵花是5年前推出的，2006年年底客户已经达到14万人，不到1%的比例，贡献了39%的存款，利润贡献去年占50%。招行不断推出创新产品，我们目前有170多个产品。我们推行优质服务，提升了招行的品牌价值。对于外资银行的竞争，我们早有考虑，外资银行的竞争锁定高端人群，招行将保持已有的优势，我们具有本土文化优势，外行对客户的分析没有我们细致，国有大银行的改制还需要时间，招行的文化将是招行的竞争基础，服务、创新是招行竞争的优势。

　　问：公司在风险收益方面的投资是多少？
　　李浩：总计有1,870亿元，87%是人民币，13%是外币，我们认为外币利率将下调，所以把浮动利率调整为固定利率；我们认为人民币利率将会上升，所以采用浮动利率。

　　问：我们看到公司个贷的比例增加，房贷的比例也开始增加，公司房贷一直没有突破5%，请问你们是如何考虑风险控制的？
　　马蔚华：房贷分为两种：开发贷款和按揭贷款，开发贷款主要是贷给房地产开发商，风险大，我们以前一直要求控制在5%以下，今年有所放宽。这主要是基于以下考虑：国家的调控政策减少了银行的风险，比如土地要自有资金购买、抵押；另外，经过多年来的发展，确实出现了一些有实力的地产商。房地产按揭贷款占18%，我们鼓励发展。按揭风险小，有抵押房产，信用记录好，我们主要担心的是部分个人贷款进入股市，我们会不断进行监控。

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（全文约3,200字，请参见《Value》杂志）