在去年第六期《Value》上，我写过一篇《一场没有硝烟的战争》，说的是中国20多年来大量低廉的商品出口换回了真金白银的美元，而20年来咱们一直将美元当作优质资产，将美元又买入了大量的美国长期债券，不料在格林斯潘离任前的几年，美元连续加息，这些长期债券贬得一塌糊涂，等到美元利率达到5.6％的水平时，一向以自己的利益为核心的金融“美帝国主义”又开始将美元贬值了，这两年人民币行走在上升通道中，而咱们却拿着以美元为主的外汇储备，相当于在为美国人打工。从去年开始，中国人也开始变得聪明了，在政策上作了调整，将“藏汇于国”的政策调整为“藏汇于民”。

这一年来，为解决国家日益膨胀的外汇储备，确切地讲是日益膨胀的美元储备，政府推出了居民凭身份证可购汇5万美元和向境内居民开放港股的政策。中国人口多，水池大，纵然是1万亿美元，在这个汪洋大海中也会消化得无影无踪。

开放港股乃至开放整个资本市场是历史的趋势，但是，开放的方式却颇有中国特色。今年8月，有关部门宣布在天津进行境内居民购买港股的试点，于是，内地投资者摩拳擦掌、跃跃欲试，而在22,000点左右的港股本来已摇摇欲坠，受此消息的影响，港股再度雄起，直冲25,000点，但有关部门却没了下文。在本人写这篇文章的9月20日，关于港股直通车还没有时间表，这就让人想起2000年的B股开放，开放政策公布，B股拔地而起，但老百姓进入却有一个时滞，等大家可以进去了，B股在240点调头向下，捷足先登者胜利大逃亡，将老百姓套得死去活来。很难说港股会重蹈B股的覆辙，但这种毫无准备的粗糙的政策令人起疑。

在笔者行文之时，香港恒生指数已到了25,000点，上证指数也到5,400点了，许多人期望在A股市场套现后投奔平均市盈率更低的港股，想法不错，但事情远没那么简单。

说到港股，人们总是与规范、国际化市场等词语联系起来，在那些喝过洋墨水的人的眼中，那才叫市场，咱A股市场只是自娱自乐罢了，离规范差得还远呢。

其实,咱们不必妄自菲薄,依我看,在很多方面,咱们的A股市场比港股规范：

第一、A股市场标准清晰，而港股连度量衡都还没统一。A股多好，每年季报、中报、年报一结束，业绩汇总表即出，每股税后利润、每股净资产……排名一目了然。A股的面值都是统一的,所有数据统计一个口径，投资者选股很方便。走进港股您得留意，您以为挑了一个便宜货，可股票的面值是0.10元，再挑一个更便宜的，面值是0.001元，您防不胜防哪。咱们的A股季报、中报、年报规则清楚，而港股的会计年度五花八门，您一旦进去了，那就是“刘姥姥进大观园”啦，搞清这些“规范化”的规则就得花好长的时间呢。我没想明白的是，当今社会是一个标准化的社会，而港股的标准却是那么乱七八糟，从这个角度而言，港股应该好好向A股学学规范化。

第二,港股与A股相比,瘟的更瘟,投机的更投机。一个做过港股的朋友说起港股，给了一个雅号“戆股”，看好一只股票A股与H股有六折差价，但股票就是炒不起来，港股实行咱们这儿很忌讳的T＋0，并且没有涨跌停板，股票一天能炒上70%，当然，跌起来也是如此，一天之中，个人资产可缩水一半。

第三，A股市场获得信息便捷，而港股信息滞后。别看咱们的市场是个新兴市场，但如今信息化程度已经很高，这种优势不比较不知道，与港股一比较，您就感受到A股的恩惠了。港股连看行情都需要花钱，至于获得资讯，没钱连门都进不去。回头看看A股现在的资讯系统，已经便捷得“傻瓜”化了。

港股与A股相比，谁比谁规范？笔者认为在未来的发展中，A股市场有许多地方值得港股学习，要接轨的话，港股应该与A股接轨，否则的话，面对发展强劲的A股市场，港股将渐渐失去竞争力。这并不是危言耸听，5年、10年以后便可见分晓。

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（全文约3,000字，请参见《Value》杂志）