一提到大象，相信大多数人马上就会联想到它的鼻子。据生物学家说，大象的鼻子重达200公斤，由超过4万块肌肉和肌腱组成，象鼻力大无比，可以卷起重达150公斤的圆木，同时又灵巧异常，可以准确地“捡”起地上的一粒花生米。进食时，它可以充当把食物送到嘴里的“刀叉”，洗澡时，又可以是吸水喷洒身体的“莲蓬头”。往下，它可以采集水底的水草；往上，它可以收集树顶的果实。遇到敌人时，它可以用来攻击御敌；遇到朋友时，又可以和朋友的鼻子相互缠绕问候。把鼻子高高举起，既能在警戒时嗅到空气中危险的气息，又能在渡水时伸出水面呼吸空气。

可是，如果你哪天听到象爸爸对象宝宝说：“孩子，我们大象是世界上最高级的动物，因为我们拥有全世界最发达的鼻子”，你一定会觉得很可笑。因为你知道，“最高级动物”的头衔是属于我们人类的，因为我们拥有全世界最发达的头脑。

“等一下！”思维敏锐的读者可能马上就会提出,“我们怎么来定义最高级的动物？为什么脑子发达可称为高级，而鼻子发达却不能呢？”不错，这个问题的答案确实取决于我们对“高级”的定义，不过，以我们对“高级”这一词语的基本理解来说，我们人类确实可以从某种角度说是“最高级的动物”。

人类无疑是所有动物中适应性最强的，足迹遍及地球陆地上几乎每一个角落、每一种生态环境。人类所到之处，生态环境都会因人类的到来而发生巨大的变化，各种生物都面临要么学会和人类共存，要么就会被人类灭亡的命运。如果说地球是有一个“主人”的话，人类确实是非常接近这个称号的。

而人类所有这些“成就”，最大的功臣无疑是人类所拥有的、独一无二的头脑。但在我们惊叹人脑杰出能力的同时，不得不记住的一点是，不管人脑的能力多么杰出，本质上它却和大象的鼻子或者老鹰的翅膀或者啄木鸟的嘴巴没有什么根本的区别——都是在自然选择下通过进化产生的、能提高自身生存繁衍能力的器官。所以，如果要说进化论对投资有什么启发的话，我想首先一点就是，从头脑的进化起源中，我们应该认识到头脑的局限性，而不要过度地高估人们理性思维的能力。

人脑有其能力范围

从爱因斯坦以来，物理学家们的一个终极目标就是希望发现一个能同时包容相对论和量子论的“统一理论”。不管这一努力的最终结果如何，我们能否最终发现这样一种理论，其前提条件并不在于是否存在着这样一条理论等待我们去发现，而在于我们的头脑是否具备以统一的形式来理解所有物质世界的能力。所谓概念、理论是人脑以特定的神经元关联形式对外部世界的一种反映，所以，我们的思维能力是受到头脑的生理基础限制的。也许我们具备发现这种“统一理论”的能力，只是需要更多的时间和信息。但我们不能不排除的一种可能性是，我们的头脑从生理结构上来讲，根本就不具备这种能力。

巴菲特经常提到的“能力范围”指的是个人的能力范围，如果把所有投资者个人的能力范围集合在一起，这就是所有投资者的能力范围。这个能力范围肯定要超过任何一个个人——包括巴菲特，但肯定不是包罗万象的，必然也有其局限。所以我想，对投资者个人来说，要扩大自己的能力范围，首先要了解到哪里去扩大，是否在人类的能力范围之内。否则的话，就是在撞墙，必然会撞得头破血流。

一个典型的例子就是买彩票。如果你试图提高自己预测彩票号码的能力的话，不管你搜集了多少数据，你的智商有多高，运用了多么强大的计算工具，都是不可能成功的。因为这种能力根本就是在人脑的能力范围之外。但如果你试图提高自己对其他彩民选号规律的判断能力的话，则是有可能成功的，因为对人类行为倾向的预测，至少在一定程度上是在人脑的能力范围内的。实际上，国外已有人进行过这方面的研究，发现大多数彩民倾向于自己选号且倾向于选择与生日相关的号码。在所有彩民所选出的号码中，相当一部分集中在1到12或1到31这样一些在日期范围内的数字。

根据彩民的这个选号规律，研究人员发现，当大奖奖池中的金额全部由中奖人分享时，你选择日期范围之外的冷门数字的话，从理论上讲，你是有机会通过买彩票赚钱的。因为一旦真的开出你所选的冷门号码，你有很大的机会独享奖池，从而获得超额收益。但其前提是你必须有愚公移山的精神，让你的子子孙孙不断地买下去，只有当开奖的次数足够多时，才能从概率上保证你所选的号码会被开出来。

在股票投资中，我们很难明确地指出这些变化是随机的，是在人脑能力范围之外的；那些变化是有规律可循的，是值得花功夫去研究的。但我想，在哪些领域里容易提高自己的能力范围，哪些领域里比较困难，应该还是比较容易判断的。就像前面所举的彩票的例子，即使是在理性思维能力以内，由于它所能产生的优势太小了，从投入产出的角度考虑，可能也是不值得花功夫的。而我倾向于采用对公司价值的分析方法，倾向于寻找因心理偏向而产生的明显价值低估的机会，主要原因便是因为我认为在这些领域里,人的理性思维能力有更大的发挥空间,扩大能力范围更为容易。

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（全文约6,800字，请参见《Value》杂志）