记者：近期市场出现了较大幅度的调整，引起此次调整的主要原因是什么？

李洪波：近期市场调整幅度较大，归纳看主要有以下五个方面的原因：

一是受到宏观经济方面的影响,国家控制银行信贷，缩紧银根，导致市场资金供给减少。在从紧的宏观调控政策下，多家上市公司宣布再融资计划进一步降低了投资者的信心，导致市场加速下跌；二是受春节假期、南方雪灾等因素的影响，2月份我国CPI同比上涨了8.7%，创十几年来月度新高，加大了市场对宏观调控力度加大的担忧；三是受人民币升值的影响，出口受阻，进口加快，导致2月份贸易顺差大幅减少，市场资金流面临压力；四是上市公司业绩增长速度低于前期预计，如银行受到信贷紧缩影响，创造利润的能力下降；五是大小非3、4月份的集中解禁，也给市场带来了抛售压力。

记者：许多投资者面对目前的市场有点恐慌，您对投资者的操作建议是什么？

李洪波：投资者的恐慌是不必要的，经过前两年的大幅上涨，市场的估值达到较高的水平，适当的调整是正常的，有利于中国股市长期健康地发展。本轮下跌之后，估值渐趋合理，投资价值渐渐显现。在宏观经济方面，随着政府的调控，CPI的涨幅会渐渐得到控制，降入合理区间，政府调控力度将会随之减小，投资机会将逐渐显现。

在操作层面上，建议投资者回避受宏观调控影响较大的行业，如银行业和房地产业。在投资方向的选择上，主要还是围绕人民币升值和能源等主线展开，前者如造纸行业和航空业，后者如煤炭、电力、新能源以及节能减排等行业。

记者：德盛精选基金今年以来的表现非常出色，在同类基金中排名前列，下一步的操作思路是什么？

李洪波：现阶段，我们主要会抓住结构性的投资机会。一是关注在本轮下跌中跌幅较大的大盘蓝筹股。经历了较大幅度的回调后，一些大盘蓝筹股的估值开始变得合理，投资价值也开始显现出来；二是抓住业绩迅速增长的公司。从行业看，我们相对看好化肥行业及其一些子行业，农业等原材料价格上涨，对化肥等原材料需求旺盛，这类行业的利润空间将会增大；三是抓住高油价、高煤价时代到来的机会。业界普遍认为，近期国际油价、煤价上涨的最主要诱因是美元贬值以及全球通胀加剧，大量投机资金涌入原油等大宗商品市场以规避通胀风险。而国际油价、煤价的迅速上涨，使我国成品油和煤炭价格调整的压力再次加大，高油价、高煤价时代即将到来。石化、煤炭、新能源、水电板块将成为市场新热点，节能、低油耗、低煤耗、环保等概念也将受到市场的关注。