弱市之中，收益稳定的债券基金在“分红”上显得底气十足。信诚基金日前发布公告称，旗下首只债券型基金——信诚三得益基金进行了首次分红，每10份基金份额派发现金红利0.028元，权益登记日、除息日11月12日，红利发放日11月13日。

值得关注的是，本次分红距信诚三得益基金成立仅一月余，晨星数据显示，信诚三得益自9月24日成立以来，短短一个多月的时间就获得了2%的回报，在众多新老债券型基金中表现出色。短期内即宣布分红，及时将超额收益让投资者落袋为安，显示出基金公司对债券后市操作的信心。投资者目前在建行、中信银行、招商银行等各大网点均能申购该基金。

今年以来特别是9月份央行宣布降息以来，债券基金行情爆发，截至10月31日，2008年以来上证国债指数上涨了7.29%。在火爆的行情里，债券基金“慷慨”分红并非个案——随着股票市场持续低迷，偏股型基金净值大幅缩水，往年频频出现的分红已销声匿迹，与之形成鲜明对比的是，债券基金以分红的频率和数量来抢人气。数据显示，下半年以来，仅19只基金实施分红，其中有11只为债券型基金，稳定优异的回报率使得债券基金在分红时底气十足。

分析人士认为,作为一只低风险的债券型基金，信诚三得益基金成立以来取得优秀的业绩主要源于两方面的原因：一是降息周期的到来，给债券市场带来持续的系统性投资机会；另一方面，信诚三得益基金经理毛卫文丰富的固定收益投资经验起了关键性作用。毛卫文在担当信诚人寿投连险账户业务主管者期间，信诚人寿投连险以及传统险账户无论在业绩上还是在规模上都进展喜人，而该账户正是由信诚基金担任投资顾问。“作为专业投资者，核心竞争力是对风险的管理，把握市场上行时的机会，有利润时把拳头伸出去，给投资者一个超额回报；当市场出现系统性风险时注重资产配置，把控制风险放在第一位。”

毛卫文表示，债券基金的成功与否体现在两种能力上：一是对未来市场的判断力，二是投资决策的执行力。信诚基金有先进的、独到的和自主研究的数据模型作后盾，支持基金经理对市场走势及金融工具的选择作出准确的判断。综合国际和国内宏观经济走势，她准确地判断出下半年会进入降息周期，在10月份积极操作，利用债券市场利率快速下行的趋势，基金经理执行即定的投资组合策略，操作上坚决果断，抓住了此次债市上升行情，积极买入长期债券和央票。因判断准确，收益十分突出。

至于未来的债券行情,毛卫文认为主要取决于宏观面以及未来的利率政策。从宏观经济环境看，由于受美国金融危机的影响，全球经济处于寒冬，国内经济短期内也难以独善其身，出口将受到拖累，内需可能萎缩。因此，当前宏观调控的重点是保经济增长，央行将实施宽松的货币政策，包括降息、减少回笼，增加货币供给，放松信贷总额控制。财政政策方面，减税增支，积极扩大内需，减税(包括提高所得税上限)，积极推动增值税转型。增支方面则是加大基础设施建设力度、加快灾区重建等。从利率政策看，截至目前，央行已经三次降低利率，但现在经济增长情况并不乐观，中小企业欲度过难关需要相对宽松的融资环境，准备金率仍有进一步下调的空间。此外，从CPI数据看，近期大宗商品价格和猪肉价格都在下跌，大宗商品价格的松动有助于中国CPI的下行，这为央行降息提供了空间。

所以可以预期债券牛市将继续深化演绎，在保增长的政策背景下，未来降息的空间仍然很大，降息将继续推动收益率下行。宽松的货币政策将使得未来债券市场资金面也非常宽松，与此同时，央票发行金额和频率降低和债券供给减少，会导致市场利率进一步下行。