在信贷快速扩张的影响下，年初市场展在信贷快速扩张的影响下，年初市场展开了一轮独立反弹行情，但在海外市场仍未摆脱低迷的背景下，缺乏基本面支持的反弹越来越艰难，市场震荡也愈来愈激烈。对此，信诚基金股票投资总监黄小坚认为，本轮以资金推动为标志的反弹行情暂告一段落，后市将逐步回归到基本面的博弈中，未来走势将取决于反周期政策的效果与市场预期之间的对比，阶段性机会仍将主导2009年的投资。

作为信诚基金的股票投资总监,黄小坚拥有多年证券从业经验，其掌管过的多只基金都曾表现出众。自2007年年底加盟信诚基金主管公司股票投资以来，信诚基金的股票投资能力便在稳健的基础上有了质的提升，天相投顾的数据显示，信诚基金旗下积极偏股基金2008年的整体净值增长率在57家基金公司中排名第6。银河证券基金研究中心截至3月6日的数据显示，信诚盛世蓝筹过去6个月的净值增长率在142只股票型基金中名列第9，四季红和精萃也有不俗的表现，过去两年业绩分别在各自类别中名列13/46，18/91。

2009年强调收益与风险的平衡

经历了2008年的单边下跌后,市场无论是绝对估值还是相对估值均回归正常的水平,投资吸引力在增强。黄小坚表示,与2008年股票投资“重仓位、轻个股”的策略不同,今年是机会和风险并存的一年,更强调投资收益与风险的平衡。

黄小坚认为，海外金融市场持续动荡、国内经济能否走出低迷等诸多不确定性因素让证券市场更加复杂，总体来看，2009年市场面临的有利因素和不利因素都比较明显——经济基本面继续恶化、企业盈利下降、库存增加、产能利用率下降、限售股解禁量较大、市场信心恢复需要时间，这些都对市场上行构成较大的压力。而目前市场较低估值水平、降息后股票投资的吸引力上升、高流动性、政策面的强力推动等利好因素又限制了股市下行的空间。

在有利因素与不利因素的博弈过程中，市场维持大区间震荡的概率更大，孕育的阶段性投资机会也多于2008年，比如经济和行业政策频繁出台而带来的主题性投资机会。黄小坚表示，2009年在关注投资收益与风险平衡的同时，将坚持积极防御的策略，通过精选行业和个股，把握政策性投资机会和中小市值板块的投资机会。

调整修正，寻求最佳投资状态

自2000年进入申万研究所、踏入投资领域后，经过9年多的牛熊市历练，黄小坚已形成了自己的投资体系，悟出了自己的投资“真经”。在他看来，投资本身充满了太多的矛盾：既要做到心止如水，又不能缺少激情；既要花大量的时间海量阅读，理性思考，又不能与世隔绝。但这也是投资令人着迷的地方。

进入2008年以来，基于对宏观经济的前瞻性判断，黄小坚带领下的信诚基金投研团队在大类资产配置方面严格控制股票投资比例的上限，将主要的精力放在行业配置和个股选择上，同时积极回避受经济波动影响较大的行业。这种策略取得了较好的投资效果，有效提升了旗下基金的相对业绩。日前，信诚四季红基金被银河证券基金研究中心评为一年期、两年期五星基金，信诚精萃成长基金被评为一年期五星基金。3,500点左右成立的信诚盛世蓝筹基金，截至3月10日的收益率近15%。由信诚基金担任投资顾问的保诚中国龙A股基金(QFII)——韩国首只投资中国A股市场的开放式基金，2008年投资业绩在同类基金中名列第二。

黄小坚认为,证券市场的复杂多变，注定了投资是一个不断调整、修正你的判断的过程。“最佳的投资状态，就是在保持价值投资的原则上，也保持适度的灵活性，在风险和收益之间不断调整平衡点，收放自如。应该避免过早地对一个事物下定论，比如去年大多数人对今年一季度市场的错误研判。”

对于目前进退两难、不知何去何从的投资者,黄小坚表示,任何类型投资的首要任务就是投资者须审视自身的“财务状况”、“风险偏好”、“承受能力”、“预期收益”、“资金投资的期限”以及对“资金流动性”的要求；其次，投资者需要了解基金的类型，也就是了解基金的投资方向，有利于投资人合理预期基金的风险和回报。与此同时，投资者还要了解管理基金的基金公司、管理团队及基金经理，选择实力雄厚且适合自己的理财管家，才能在收益与风险中谋得平衡。