A股市场今年以来的震荡行情使投资者左右为难，进退失据者不在少数。上证指数重回3,100点后，收益为正的股票型基金仍然不多，震荡市场再次考验基金公司的投资管理能力。

Wind资讯数据显示，截至2010年4月9日，今年以来上证指数下跌了4.83%，可统计的250只股票型基金平均回报率为-1.72%，其中仅85只基金逆市上涨。值得注意的是，信诚基金旗下多只股票型基金今年以来的回报为正收益，且涨幅排名位于前列，其旗下股票型基金平均涨幅为1.52%，高于同期上证指数的涨幅6个百分点。信诚优胜精选和信诚盛世蓝筹基金今年以来的回报率名列250只股票基金的前1/8，而信诚四季红在37只偏股混合型基金中排名第5位。

市场分析人士认为，今年一季度市场在经济基本面和政策指导面的交错影响下，呈现震荡格局，并充满了结构性的投资机会，因而更被看作是主动型基金管理能力的“PK台”。当基金业绩分化愈演愈烈之际，一些基金公司的投资研究能力更能凸显优势。

面对震荡市场，作为公司投研的总舵手，信诚基金首席投资官、股票投资总监兼信诚优胜精选基金经理黄小坚认为，在这种震荡行情中如何优化结构、精选股票，将成为决定基金收益率的关键变量。

去年8月26日宣告成立的信诚优胜精选基金近期表现突出，截至2010年4月9日，信诚优胜精选单位净值为1.11元，净值增长领先于同期成立的股票型基金。值得注意的是，经历过牛熊市考验的黄小坚对投资组合的构建并不拘泥于行业配置，也不强调趋势投资，而是将自上而下和自下而上两种投资方法结合起来使用，从而能迅速地从全市场范围中精选个股，获取超额收益。

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（全文约1,000字，请参见《Value》杂志）